近期，動力煤市場再度迎來上漲行情，秦皇島港5500K動力煤價格持續沖高，截至11月5日，秦皇島港口5500K動力煤報價788元/噸，已突破今年1月8日創下的前期高點，市場看漲情緒依然不減。

政策面上，受中美談判對大宗商品尤其是黑色系的積極信號帶動，下游采購意愿有所回暖。加之工業用電需求逐步恢復，推動環渤海港口市場煤價穩步上行。目前，大型煤炭企業外購價格與港口報價均表現堅挺，部分貿易商及站臺發貨方采購積極性增強，煤礦方面亦維持較強挺價心態，普遍對冬季儲備需求抱有樂觀預期。

從需求側來看，下游行業逐步復蘇，電煤中長期合同履約節奏保持穩定，對市場形成一定支撐。終端電廠仍以執行長協煤拉運為主，到港運煤船只數量維持在較高水平，多數電廠機組負荷處于高位運行。此外，外貿政策環境改善帶動訂單增長，進一步推升工業用電量。

總體而言，四季度以來煤礦超產核查與環保督查持續收緊，煤炭產能釋放空間有限，市場整體呈現供需偏緊態勢。隨著冬儲補庫進程推進，港口船舶運力供給充裕，庫存未見明顯積壓。在“迎峰度冬”用煤高峰即將到來的背景下，供應端持續收縮，而需求預期不斷升溫，疊加社會庫存逐步消化，當前煤炭供需格局已由寬松轉為中性偏緊，預計后續煤價將維持震蕩上行態勢。