中國鋁業股份有限公司（601600.SH/2600.HK，下稱中國鋁業）于10月26日晚發布三季度報告，公司2017年前三季度歸母凈利潤13.56億元，同比增990.86%；利潤總額26.9億元，同比增224.7%；實現營業收入1398.56億元，同比增長52.46%。

業績報告中稱，公司利潤大增主要得益于淘汰落后產能，以及供給側改革不斷深化帶來的外部市場環境改善。

2017年，受清理電解鋁違規產能和環保政策的影響，長江現貨市場A00鋁價從年初不到13000元/噸，漲至目前的16000多元/噸。氧化鋁價格則從年初的不到3000元/噸，漲至目前的3600-3800元/噸。

子公司擬引資降杠桿

中國鋁業同日還發布了另一則公告宣布，公司擬對其所屬的中鋁山東有限公司、中鋁中州鋁業有限公司、包頭鋁業有限公司、中鋁礦業有限公司、中國鋁業甘肅鋁電有限責任公司等5家全資子公司，引入第三方投資者進行增資，對前述企業的增資總金額不超過160億元人民幣。增資完成后，中國鋁業仍然擁有對上述所屬企業的實質控制權。

但中國鋁業尚未披露第三方投資者相關信息。并稱將會根據與投資者的最終談判結果選擇全部或部分企業進行增資。

公告稱，引入第三方增資是為了落實國家關于供給側結構性改革“三去一降一補”的政策精神，對企業良性發展具有重要意義。通過本次增資，中國鋁業資產負債率將明顯下降，杠桿率高的問題將得到有效改善。三季報顯示，公司負債總額為1372.4億元，資產總額為1900.3億元，資產負債率為72.2%。

中國鋁業2017年半年報顯示，在中國鋁業主要控股參股公司中，上述擬引入第三方投資者的公司業績表現較好。其中中鋁山東凈利潤為1.59億，中鋁中州凈利潤為1.36億元，包頭鋁業凈利潤為2.52億元，中鋁礦業為1853萬元。

中鋁山東和中鋁中州主業氧化鋁的生產及銷售，包頭鋁業和甘肅鋁電主業為鋁、鋁合金等產品的生產和銷售，中鋁礦業主業為鋁土礦等有色金屬產品的生產和銷售。

去產能政策助推業績

中國原鋁產能長期大量過剩，2011年四季度起，鋁價持續處于下降通道，鋁企業經營業績普遍下滑，虧損面擴大。中國鋁業在此背景下業績大幅下滑，2014年甚至巨虧162億元，2015年實現歸母凈利潤2.06億元，2016年在向集團公司出售資產的情況下扭虧為盈，實現歸母凈利潤4億元。而截至2017年三季度，公司未分配利潤為負32億元，較年初“減虧”了13億元。

2017年4月，國家發改委、工信部、環保部、國土部聯合發布《清理整頓電解鋁行業違法違規項目專項行動工作方案》，要求在6個月內整頓清理在產和在建的違法違規電解鋁項目。此前兩年，中國鋁業在政策扶持以及具有資源優勢的廣西、山西、貴州、內蒙等地大舉布局，不受此次清理違規產能行動的影響。在其他電解鋁企業大幅減產之時，中鋁成為新增產能的主力之一。

受益于業績好轉，中國鋁業近期資本動作頻繁。9月12日，中國鋁業和中國太保集團共同發起了規模不超過100億元的太平洋-中國鋁業債權投資計劃，引入保險資金實施權益融資，由太平洋資產管理公司作為受托人，以永續類債權資金形式投入中國鋁業重點項目建設。

9月20日，中鋁公司與中國光大銀行簽訂戰略合作協議，光大銀行將給予中鋁公司100億元授信額度，雙方將擴展業務合作品種，在各層級開展對口業務合作。

中國鋁業成立于2001年9月，控股股東為中國鋁業公司，主營業務包括鋁土礦、煤炭等資源勘探開采，氧化鋁、原鋁和鋁合金產品生產、銷售、技術研發，國際貿易，物流產業，火力發電、新能源發電等。產業鏈涵蓋鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁加工，其擁有的鋁土礦資源約占國內鋁土礦資源的四分之一，鋁土礦自給率約50%；其氧化鋁產能目前已達到1800萬噸，為國內第一大氧化鋁生產商；電解鋁總產能在年底有望達到500萬噸，位居全國第二。