上周，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)交易活躍度不理想，港口壘庫持續(xù);而需求也向傳統(tǒng)淡季過渡，采購市場(chǎng)煤有限，貿(mào)易商出貨存在難度，煤價(jià)重心繼續(xù)向下調(diào)整。本周，隨著詢貨的增多，用戶出現(xiàn)采購和補(bǔ)庫的訴求，進(jìn)口煤價(jià)格飆升，部分資源轉(zhuǎn)移至國內(nèi)市場(chǎng)，推動(dòng)港口煤價(jià)跌幅收窄，企穩(wěn)反彈。

利好消息：首先，進(jìn)口煤全線倒掛，華南部分剛需有掛標(biāo)采購，港口市場(chǎng)詢盤活躍度稍有提升。其次，臨近大秦線春季檢修期，電廠積極拉運(yùn)，兌現(xiàn)長協(xié)，也有部分電廠為提卡和改善煤種結(jié)構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)煤進(jìn)行詢貨采購。再次，非電需求較為旺盛。隨著化工、建材行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，對(duì)高卡和中高卡動(dòng)力煤需求持續(xù)增長，成為需求端的重要支撐。第四，進(jìn)口煤價(jià)高位震蕩。受印尼政策、齋月及國際局勢(shì)影響，國際煤價(jià)持續(xù)上漲，進(jìn)口煤倒掛格局延續(xù);國內(nèi)采購成本上升，終端采購意愿低迷，進(jìn)口煤對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)補(bǔ)充作用有限。

利空消息：首先，產(chǎn)地供給預(yù)期恢復(fù)。上級(jí)主管部門部署能源保供專項(xiàng)行動(dòng)，強(qiáng)化煤電供需銜接，政策導(dǎo)向以穩(wěn)供應(yīng)、增外運(yùn)為主，抑制煤價(jià)過快上漲。其次，大秦線集中檢修之前，鐵路強(qiáng)化調(diào)度指揮，煤炭發(fā)運(yùn)量回升;疊加主產(chǎn)區(qū)復(fù)工進(jìn)度加快，后續(xù)短期內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比增長，對(duì)價(jià)格形成一定抑制。再次，需求淡季到來，電廠日耗增長乏力。當(dāng)前，全國氣溫回升，供暖需求逐漸退出，工業(yè)用電需求雖有回升，但電廠庫存仍在高位，補(bǔ)庫以剛需為主，對(duì)市場(chǎng)煤采購積極性不高。第四，化工行業(yè)需求維持高位，但水泥、鋼鐵等非電行業(yè)受淡季影響，用煤需求增長乏力，整體終端需求對(duì)煤價(jià)支撐有限。第五，中東局勢(shì)可能趨穩(wěn)。漂亮國提出結(jié)束軍事行動(dòng)的想法，一旦中東局勢(shì)緩和，對(duì)國際能源價(jià)格的支撐力度將減弱。

值得注意的是，當(dāng)前進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再，進(jìn)口煤價(jià)格持續(xù)倒掛，石油、天然氣價(jià)格暴漲;港口市場(chǎng)詢盤活躍度略有提升，華南地區(qū)部分剛需用戶增加招標(biāo)采購，國內(nèi)市場(chǎng)煤逐漸成為搶手貨，沿海終端詢貨增多，采購進(jìn)一步恢復(fù)，港口煤價(jià)將先抑后揚(yáng)。