國內外煤炭價格走勢背離。

去年以來，煤炭供大于求情況始終嚴重，迫不得已反內卷，爭取各種措施力圖收縮供應，穩住煤價。希望出現的情況有：

1.減進口煤2.控國產煤

轉入2026年，煤價本不應上漲，怎奈半路殺出來了個“印尼”，擾亂了市場供應秩序，煤價上漲。這在海關總署剛剛公布的2月份進口煤的數量上也得到了印證，進口量同比大降9.9%。

2月最后一天，美伊開戰，原油、氣價大漲，按理，國內煤價應漲，但是，國內煤價卻逆勢而動，不升反降。

自3月5日首次由升轉降開始，至今已連續7天下降了。3月11日，北方港口煤價參考如下：

5500大卡：742元/噸

5000大卡：660元/噸

4500大卡：568元/噸

究其原因，主要有二。

其一，印尼煤出口影響已降到最低。原本今年計劃產量削減至6億噸以下，目前卻決定恢復至7.33億噸。(這里面有美伊戰爭的影響因素)

其二，國內為應對中東戰爭不利局面，煤炭生產供應有保障，供應充足。

此外，下游終端需求尚未完全恢復、北方港口大風天氣持續封航，都是造成國內煤價下行的原因。

總之，現在外部的種種變化，反而實現了我們關起門來過好自己小日子的目標(做好內循環)，至少眼下煤炭是能夠自給自足的。但是，煤價漲跌的轉折，要看供需速度的變化：是上游煤礦保供的速度快，還是下游煤炭消耗的速度快，這決定了“不是東方壓倒西風，就是西風壓倒東風”。