需求已進入緩慢下行階段，下游采購需求偏弱。但在環渤海港口庫存繼續下降，產地停產煤礦明顯增加，以及進口煤減少等消息擾動下，部分賣方的出貨意愿下降，博弈后市的心態升溫。終端用戶維持長協拉運，采購市場煤意愿不足，需求表現羸弱。但目前資源集港量偏低、電煤日耗高位回落不明顯，中下游環節庫存在持續去化，因此賣方挺價也有支撐。

利好消息如下：首先，煤炭供應預期收縮。部分煤礦因春節臨近計劃停產，主產區供應小幅收緊，對煤價形成支撐。其次，環渤海港口庫存持續下降。主要發煤港口調進低于調出，促使港口煤炭庫存持續下滑，目前已經低于去年同期水平，庫存的減少，強力支撐了煤價。再次，民用電有階段性提升。北方寒潮頻繁推動電廠日耗階段性抬升，冷空氣將影響中東部地區，終端剛需仍會有所釋放，環渤海港口現貨詢貨活躍度提升，短期內對煤價有一定拉動作用。第四，進口煤價保持堅挺。進口煤市場受印尼供應擾動影響，造成貨源偏緊，推動投標價格上漲，進口煤價格相比內貿煤缺乏性價比，抑制國內終端進口煤采購需求，間接對內貿煤價形成支撐。

煤價利空消息如下：首先，電煤保供政策持續。春節即將來臨，政府能源保供力度加強，部分主力煤企爭取實現首季開門紅，生產供應穩定。其次，終端需求提升有限。本輪寒潮過后，電廠庫存雖有下降，但仍維持在較高水平，存煤可用天數充足，用電量將進入快速下行階段，電廠被動壘庫，采購和拉運減少不可避免;因此對市場煤采購節奏總體謹慎，暫無大規模采購意愿。再次，非電行業在春節放假之前逐步停工，耗煤需求下降明顯，整體需求端缺乏強勁支撐。

綜合判斷，下周，春節臨近，工廠開工率下降，非電行業需求進一步萎縮，需求端節前階段性補庫即將結束，電廠高庫存、非電需求轉弱以及能源轉型壓力等因素將限制煤價大幅上漲。但短期內供應收縮、環渤海港口庫存下降和降溫負荷等，導致階段性需求提升等因素，也將支撐煤價。總體判斷，下周，沿海煤市供需雙弱，市場煤收發貨人均進入節前的休眠期，但仍有部分貿易商和用戶節前囤貨，推動煤價仍有可能出現小幅上漲。