煤炭集港發(fā)運(yùn)處于倒掛狀態(tài)，貿(mào)易企業(yè)發(fā)運(yùn)量下降，促使港口庫(kù)存仍有望繼續(xù)下行，繼續(xù)對(duì)賣方挺價(jià)心態(tài)形成支撐。不過，今冬前半程，氣溫相對(duì)偏高，部分電廠在旺季到來(lái)之前，實(shí)現(xiàn)了被動(dòng)壘庫(kù);因此，進(jìn)入低溫模式后，下游電廠縮短了補(bǔ)庫(kù)時(shí)間，依靠高庫(kù)存，采購(gòu)心態(tài)放松，多以小批量剛性需求為主，對(duì)煤價(jià)支撐力度有限。周一，海運(yùn)費(fèi)已率先下調(diào)，在供應(yīng)逐漸恢復(fù)的情況下，預(yù)計(jì)煤價(jià)上漲之旅能堅(jiān)持至本周末。

本周，坑口煤價(jià)穩(wěn)中調(diào)整，大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)小漲后，部分性價(jià)比高的煤礦出貨良好，煤價(jià)小幅上漲。站臺(tái)及終端補(bǔ)庫(kù)需求量不大，漲價(jià)支撐力度不強(qiáng)，短期價(jià)格僵持調(diào)整。環(huán)渤海港口市場(chǎng)較為平穩(wěn)，賣家報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，下游需求一般，壓價(jià)嚴(yán)重，價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力不足;但近期環(huán)渤海港口庫(kù)存快速下降，疊加發(fā)運(yùn)成本倒掛，上游低價(jià)出貨意愿較低，市場(chǎng)進(jìn)入橫盤博弈階段。

大秦線、唐呼線日發(fā)運(yùn)量頻創(chuàng)新低，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)在庫(kù)存持續(xù)下降的背景下，賣方挺價(jià)意愿增強(qiáng)，報(bào)價(jià)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)。因需求回暖、煤價(jià)上漲過程中，鐵路調(diào)入出現(xiàn)回落，促使港口庫(kù)存加快下降，環(huán)渤海港口供需環(huán)境繼續(xù)得到改善，中低卡煤因性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，詢貨及成交活躍度相對(duì)較好，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅上探;高卡煤需求相對(duì)有限，貿(mào)易商整體心態(tài)好轉(zhuǎn)，低價(jià)惜售現(xiàn)象增多。煤價(jià)雖止跌企穩(wěn)，但上漲動(dòng)力不足。

新一輪冷空氣再度席卷我國(guó)，中東部地區(qū)迎來(lái)大范圍雨雪天氣，大部區(qū)域平均氣溫將較前期顯著偏高的水平回落3-5攝氏度。氣溫驟降加快電廠耗煤節(jié)奏，沿海八省電廠日耗一度拉高至240萬(wàn)噸，帶動(dòng)終端補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放。綜合分析，中下游港口煤炭庫(kù)存仍處于高位，終端電廠庫(kù)存亦無(wú)明顯缺口。而元旦假期過后，煤礦逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，冬季保供節(jié)奏將回歸正常軌道，終端采購(gòu)也將以新一年合同履約兌現(xiàn)為主，市場(chǎng)行情的改善空間相對(duì)有限。此外，持續(xù)的低溫天氣帶動(dòng)下，終端電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性高位運(yùn)行通道;雖然電廠庫(kù)存水平因日耗增長(zhǎng)而出現(xiàn)小幅回落，但絕對(duì)總量依然維持在安全邊際以上，存煤可用天數(shù)普遍仍在安全水平。在此背景下，電廠的采購(gòu)策略延續(xù)了謹(jǐn)慎而穩(wěn)定的基調(diào)，較為低位的采購(gòu)量對(duì)市場(chǎng)形成了一定的底部支撐。