繼5月28日鄭商所動力煤期貨ZC809主力合約上漲22元后，5月29日ZC809主力合約價格又上漲了12元左右，期貨市場迎來了連續上漲。在煤炭現貨價格正穩定下降的情況下，期貨突然連續出現的大幅上漲讓人感覺有些莫名其妙。在煤炭市場供需總體平衡情況下，煤炭價格大幅上漲是沒有條件的。在筆者看來，這顯示出當前煤炭期貨市場中依然存在部分炒作因素，當煤炭期貨偏離基本面時需要提高警惕，在市場降價趨勢成熟的條件下貿然跟風炒作存在風險。隨著當前國家有關部門積極引導煤價回歸合理區間，煤炭降價是大勢所趨。

事實上，在市場調整和國家有關部門呼吁煤價回歸合理區間的影響下，煤炭期貨近一段時間來持續走低。豐礦煤炭物流提供的上周動力煤價格顯示，秦港5500大卡價格較前期高點已下降了30多元。值得一提的是，5月23日煤炭期貨重挫，動力煤跌停，焦煤、焦炭均跌超4%。鄭商所動力煤期貨1809主力合約5月18日下降了14元，23日已降至585元/噸，直接跌停，比之前高點下降約50元。

煤炭期貨價格能夠下降到合理區間有充分的條件。一方面，國家有關部門重拳調控，公布了九項促煤炭降價措施，已取得初步成效。另一方面，期貨最主要的特點就是“發現價格”和“套期保值”。煤炭期貨交易過程實際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關系變化和價格走勢的預期。從今天的情況來看，鄭商所動力煤期貨1809主力合約短期偏離基本面因素影響，更多體現市場預期，期現價差擴大。

而且，煤炭市場價格也已經呈現下降趨勢。據商務部監測，上周(5月21日至27日)全國煤炭價格下降0.4%，其中動力煤價格為每噸593元，下降0.7%。這得益于煤價供需充足、價格回歸合理區間才能煤電兩利的信號已經向市場充分釋放。目前來看，先進產能逐漸釋放，產量穩步提升，港口庫存開始回升，水力逐漸發力，新能源替代效應明顯，加之長協煤占比不斷提升，電廠限價采購，均將對市場煤價繼續上漲形成抑制。

CCTD發布的煤炭價格指數上周評報告顯示，其采集的環渤海地區三種動力煤綜合交易價格和現貨交易價格同時出現下滑。上周陜煤運銷集團發出的調價通知意味著陜煤集團經鐵路銷售的動力煤基本均按長協價銷售。業內人士相信，這說明國家對煤價的調控已經向坑口延伸。

鳳凰財經刊文稱，跟之前大型煤炭企業帶頭降價銷售后的市場影響一樣，目前大部分貿易商看跌情緒較重，報價開始下調10元/噸以上，并且紛紛加快出貨，因為大家都認為煤價下跌已經不可避免，而且會越來越快，預計下周環渤海港口動力煤煤價至少下跌20元/噸以上。行業上下游都希望通過9項措施促使煤價盡快回歸綠色區間，相信煤價理性回歸指日可待。