國(guó)資委28日消息，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司與神華集團(tuán)有限責(zé)任公司合并重組為國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。

電力位列七大混改領(lǐng)域之首，煤電央企重組整合勢(shì)在必行。2016 年 12 月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上指出，要把混改作為國(guó)企改革突破口，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，電力位列七大領(lǐng)域之首。國(guó)資委、國(guó)務(wù)院、發(fā)改委等多方表態(tài)，將加快推進(jìn)煤電行業(yè)、重型制造裝備行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等領(lǐng)域的重組，推動(dòng)解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。煤電行業(yè)的央企重組整合勢(shì)在必行。

煤電聯(lián)營(yíng)，可有效降低火電企業(yè)成本和盈利波動(dòng)，打破煤電供需矛盾。電力行業(yè)集中度提高，可進(jìn)一步改善產(chǎn)能過(guò)剩局面，提高行業(yè)盈利水平。

華泰證券認(rèn)為，“中國(guó)神電”揭開(kāi)電企重組序幕，6月4日中國(guó)神華與國(guó)電集團(tuán)旗下國(guó)電電力同時(shí)公告，稱(chēng)因股東擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，將于6月5日起停牌。預(yù)計(jì)中國(guó)神華與國(guó)電電力的重組將產(chǎn)生強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的煤電聯(lián)營(yíng)模式，并開(kāi)啟電企重組序幕。煤電聯(lián)營(yíng)可有效降低火電企業(yè)成本和盈利波動(dòng)，打破煤電供需矛盾；火電行業(yè)集中度提高，將進(jìn)一步消除產(chǎn)能過(guò)剩，提高行業(yè)盈利水平。電企重組將成供給側(cè)改革與國(guó)企改革又一代表作。

預(yù)計(jì)中國(guó)神華與國(guó)電電力的重組將產(chǎn)生強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的煤電聯(lián)營(yíng)模式。首先，神華集團(tuán)與國(guó)電集團(tuán)規(guī)模相近，總資產(chǎn)規(guī)模都達(dá)到近萬(wàn)億元，營(yíng)收凈利規(guī)模也相近；其次，國(guó)電集團(tuán)深耕風(fēng)電領(lǐng)域，與側(cè)重發(fā)展煤炭板塊的神華集團(tuán)組成最強(qiáng)煤電聯(lián)營(yíng)。隨著國(guó)電集團(tuán)與神華集團(tuán)的重組推進(jìn)，煤電央企的合并或?qū)⒂瓉?lái)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

興業(yè)證券認(rèn)為，“中國(guó)神電”呼之欲出，國(guó)改已進(jìn)入亮劍時(shí)間。下半年正逢十九大窗口期，國(guó)企改革將繼續(xù)迎接密集催化，包括央企重組方案落地、前兩批混改試點(diǎn)方案出臺(tái)、油氣改革施工方案落地、第三批混改試點(diǎn)確定、地方國(guó)改方案出臺(tái)等，市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好回升利好政策相關(guān)的主題投資機(jī)會(huì)，建議密切關(guān)注國(guó)企改革投資機(jī)會(huì)。

電企合并、煤電聯(lián)營(yíng)、核電注入預(yù)期下，關(guān)注火電央企旗下上市平臺(tái)。電企重組序幕拉開(kāi)，對(duì)于煤炭和電力企業(yè)的深度重組和整合預(yù)期將提高，其他幾大發(fā)電集團(tuán)的重組進(jìn)度料將加速，關(guān)注五大發(fā)電集團(tuán)旗下火電資產(chǎn)上市平臺(tái)：華能?chē)?guó)際（華能集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái)）、華電國(guó)際（華電集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái)）、大唐發(fā)電（大唐集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái)）、上海電力（國(guó)電投旗下核心上市平臺(tái)）等。

旗下上市公司一覽：

神華集團(tuán)：中國(guó)神華

國(guó)電集團(tuán)：國(guó)電電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、長(zhǎng)江電力、*ST平能、英力特