環渤海港口市場繼續小幅下跌，電力終端庫存多有保障，采購現貨意愿持續偏低;疊加產地市場持續松動，煤炭集港成本下降，環渤海港口庫存加快壘庫。盡管國際煤價延續強勢，但內貿市場仍僵持略偏弱運行。預計港口煤價將跌至710-720元/噸，才會止跌企穩。

隨著工業企業開工率恢復，沿海省份電廠日耗基本回升至200萬噸之后再次回落，存煤水平小區間震蕩，整體處于相對充裕水平;下游詢貨采購偏冷，拉運以長協為主，上游出貨意愿較前期增強，供需呈現弱平衡狀態。集港鐵路開足馬力，加快發運，環渤海各港持續壘庫。本周，市場報盤見多，貿易商報價持續松動;終端觀望情緒加重，零星采購壓價較低，鮮少成交。

霍爾木茲海峽事實上已關閉，導致儲罐迅速填滿，阿聯酋和科威特已開始減產，伊拉克上周也已開始關閉部分產能。霍爾木茲海峽是全球最重要的原油運輸通道，其局勢發展引發市場對供應的嚴重擔憂。盡管國際煤價不斷走高，但對國內影響不大。目前，正值用煤淡季，終端電廠日耗回落，且庫存充足，對內、外貿市場煤興趣均不高，大部分貿易商出貨意愿增強;尤其部分獲利盤紛紛出貨避險。但也有部分貿易商對非電需求增長抱有期待，疊加進口煤供應偏緊、到岸成本持續走高，預測港口煤價跌幅有限，無過度恐慌拋貨必要。本周，港口不斷壘庫，而即期需求延續低迷，以及將進入電煤季節性消費淡季影響導致市場情緒繼續受到抑制，價格穩中偏弱運行。

當前，內貿煤炭價格高位運行，但終端接受度有限，部分需求轉向長協采購，投機貿易商恐高情緒升溫，市場詢盤減少。受中東局勢影響，國際海運費快速上漲，但國內煤價卻在下行，終端對高價接受程度有限。隨著市場逐步進入淡季，電廠日耗回落，并將在月底進入機組檢修階段，終端需求或將長期維持偏弱水平，僅偶有剛需補庫釋放。值得注意的是，目前環渤海港口庫存雖小幅累積，但同比處于低位，貿易商發運保持謹慎;疊加四月份大秦線春檢影響運量，預計后續港口庫存增幅有限，市場價格將以震蕩為主。因此，上游情緒并未過度悲觀，本輪價格下行空間有限，預計還要跌15-20元/噸。